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阻力升級(jí) 中資并購(gòu)德國(guó)企業(yè)越來越難

日期:2016/12/05   來源:機(jī)電商報(bào)   作者:丁 宜
  摘要:近日德國(guó)當(dāng)?shù)孛襟w報(bào)道,有德國(guó)政府官員表態(tài)將加強(qiáng)這方面的立法,而美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬也將在近期對(duì)于該收購(gòu)案明確表態(tài)。這起收購(gòu)案的命運(yùn)到底將會(huì)如何?


引起巨大爭(zhēng)議的中國(guó)福建宏芯基金(FGC)收購(gòu)德國(guó)半導(dǎo)體巨頭愛思強(qiáng)(Aixtron)一案,數(shù)月來一波三折,處于持續(xù)發(fā)酵中。本來已經(jīng)通過了德國(guó)經(jīng)濟(jì)部的審查,在美國(guó)外資投資委員會(huì)(CFIUS)從中施壓下,來自德國(guó)政府方面的政治阻力又再度增強(qiáng)。

近日德國(guó)當(dāng)?shù)孛襟w報(bào)道,有德國(guó)政府官員表態(tài)將加強(qiáng)這方面的立法,而美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬也將在近期對(duì)于該收購(gòu)案明確表態(tài)。這起收購(gòu)案的命運(yùn)到底將會(huì)如何?

德國(guó)或修改法規(guī)加以阻止

據(jù)彭博上個(gè)周末的報(bào)道,德國(guó)媒體《明鏡》周刊稱,德國(guó)政府計(jì)劃對(duì)收購(gòu)科技公司的交易加大審查,確保這些收購(gòu)不損害德國(guó)經(jīng)濟(jì)和政治利益。

德國(guó)副總理兼經(jīng)濟(jì)部長(zhǎng)加布里爾(Sigmar Gabriel)計(jì)劃修改適用于海外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手收購(gòu)德國(guó)科技公司的法規(guī)。

在今年7月底,宏芯基金向愛思強(qiáng)發(fā)出了6.76億歐元的巨額收購(gòu)要約,該要約得到愛思強(qiáng)管理層的支持。9月初,德國(guó)經(jīng)濟(jì)部審查通過了該收購(gòu)。

然而僅僅一個(gè)多月后,10月底,德國(guó)政府撤回了對(duì)該收購(gòu)的批準(zhǔn),為這項(xiàng)交易在最后階段設(shè)置了意想不到的障礙。愛思強(qiáng)的股價(jià)受此影響大幅下跌。

據(jù)德國(guó)媒體此前報(bào)道,隨著這起收購(gòu)案新細(xì)節(jié)的不斷曝光,德國(guó)政府承認(rèn),經(jīng)濟(jì)部是在美國(guó)情報(bào)機(jī)構(gòu)介入后才對(duì)這樁并購(gòu)案亮起紅燈的。

有德國(guó)媒體援引德國(guó)情報(bào)部門專員的話說,美情報(bào)機(jī)關(guān)曾直接和德國(guó)總理府取得聯(lián)系,向德國(guó)方面展示了調(diào)查結(jié)果,其中展示了愛思強(qiáng)的產(chǎn)品也可以有軍事用途的證據(jù),(收購(gòu))可能讓北京獲得用于軍事目的芯片生產(chǎn)技術(shù)。

奧巴馬或?qū)⒚鞔_表態(tài)

11月18日,愛思強(qiáng)在其官網(wǎng)上發(fā)布聲明,美國(guó)外資投資委員會(huì)(CFIUS)已于美國(guó)東部時(shí)間11月17日結(jié)束了對(duì)宏芯基金收購(gòu)愛思強(qiáng)案的調(diào)查,并通知愛思強(qiáng)和宏芯基金,這項(xiàng)交易威脅到了美國(guó)國(guó)家安全。同時(shí),CFIUS將請(qǐng)求美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬出面阻止。因此,CFIUS建議愛思強(qiáng)和宏芯基金徹底放棄這項(xiàng)交易。

按慣例,奧巴馬有15天時(shí)間作出決定。不過截至目前,他還沒有行動(dòng)。市場(chǎng)正在靜態(tài)這位即將卸任的總統(tǒng)在近期表明自己的態(tài)度。

CFIUS啥來頭?這個(gè)負(fù)責(zé)對(duì)在美國(guó)的外國(guó)投資、收購(gòu)及兼并交易進(jìn)行國(guó)家安全審查的聯(lián)邦政府機(jī)構(gòu),由包括美國(guó)國(guó)防部、財(cái)政部、國(guó)土安全部在內(nèi)的多個(gè)政府部門代表組成,經(jīng)常性地在中企海外并購(gòu)方面刷存在感,不少曾經(jīng)“郎有情、妾有意”的意向并購(gòu)都被其棒打鴛鴦,較早的經(jīng)典事件如2005年中海油收購(gòu)優(yōu)尼科案。

該委員會(huì)不僅干預(yù)收購(gòu)美國(guó)企業(yè),也干預(yù)在美國(guó)有業(yè)務(wù)的外國(guó)企業(yè)。去年10月 CFIUS就曾出面反對(duì)中國(guó)投資基金Go Scale Capital收購(gòu)荷蘭皇家飛利浦旗下照明業(yè)務(wù)Lumileds 80%股份,最終逼停該項(xiàng)交易。

盡管愛思強(qiáng)并非美國(guó)企業(yè),但其在美國(guó)也有著廣泛業(yè)務(wù),如果和美國(guó)政府對(duì)著干,在美業(yè)務(wù)也必然受到影響。雖說在法律上,美國(guó)政府無權(quán)禁止該收購(gòu)案,但美國(guó)可以發(fā)出威脅,至少德國(guó)政府是就范了。

當(dāng)事方強(qiáng)勢(shì)回應(yīng)

在聲明中,愛思強(qiáng)宣布,將不遵從美國(guó)外國(guó)投資委員會(huì)的建議,計(jì)劃和宏芯基金進(jìn)行進(jìn)一步的討論,探討采取何種緩和措施來應(yīng)對(duì)美國(guó)外國(guó)投資委員會(huì)。

此前,在收購(gòu)被叫停后,愛思強(qiáng)最大股東Argonaut資本公司在其官網(wǎng)上發(fā)布了一篇措辭強(qiáng)硬的公告,譴責(zé)德國(guó)政府的這一行為“盡顯貿(mào)易保護(hù)主義者的姿態(tài)”。公告中,Argonaut資本首席執(zhí)行官巴里·諾里斯將收購(gòu)遇阻的真實(shí)原因歸結(jié)為政治因素,矛頭直指經(jīng)濟(jì)部部長(zhǎng)加布里爾,甚至稱他為“受美國(guó)資本操縱的傀儡”。

Argonaut強(qiáng)調(diào),愛思強(qiáng)的產(chǎn)品從未與軍事工業(yè)有過直接聯(lián)系,能被用作軍事用途這一理由要是成立,那么未來他們還可以用這個(gè)理由阻止中國(guó)收購(gòu)德國(guó)的鋼鐵企業(yè),因?yàn)椤颁撹F可以用來制造美國(guó)和德國(guó)的坦克”。

阻力升級(jí)成趨勢(shì)

今年,除宏芯基金并購(gòu)愛思強(qiáng)外,美的并購(gòu)庫卡也是一樁中企在德的重要并購(gòu)案。其間,德國(guó)政府也采取了政治介入的做法。

同樣地,這一并購(gòu)案也遇到了來自美國(guó)方面的插手。據(jù)彭博報(bào)道,美國(guó)的國(guó)家安全顧問小組正在審查這起收購(gòu)交易。庫卡首席執(zhí)行官Till Reuter本月早些時(shí)候表示,為爭(zhēng)取美國(guó)當(dāng)局的批準(zhǔn),該公司將剝離美國(guó)宇航義務(wù)。

中國(guó)資本海外并購(gòu)的熱潮中,德國(guó)企業(yè)是一個(gè)重要的目標(biāo)。2016年,來自中國(guó)資本持續(xù)涌入德國(guó)。據(jù)咨詢公司安永發(fā)布的信息,僅今年上半年,中國(guó)投資者對(duì)德國(guó)企業(yè)的投資額躍升至108億美元(約合97億歐元),接近過去十年總投資額的兩倍。其中,中國(guó)投資者共收購(gòu)或參股37家德國(guó)企業(yè)。這一趨勢(shì)引起了德國(guó)部分政客的驚慌。中資投資者進(jìn)行的多起并購(gòu)交易,已經(jīng)引發(fā)了政治力量越來越多的關(guān)注和介入。

德國(guó)工商大會(huì)主席Eric Schweitzer之前對(duì)德國(guó)經(jīng)濟(jì)部長(zhǎng)加布里爾保護(hù)德國(guó)企業(yè)的計(jì)劃亦提出了嚴(yán)厲批評(píng)。他對(duì)德國(guó)《商報(bào)》表示,“沒有哪個(gè)國(guó)家像德國(guó)這樣依賴自由市場(chǎng)。我們不能一邊關(guān)閉自己的市場(chǎng),一邊又等待其他國(guó)家對(duì)我們敞開市場(chǎng)?!?/span>

針對(duì)德國(guó)政府此前政治介入中國(guó)企業(yè)在德并購(gòu)的做法,德國(guó)前總理施羅德也表示,德國(guó)不應(yīng)該對(duì)中國(guó)在德投資采取一種“防御性的做法”。

中國(guó)商務(wù)部發(fā)言人沈丹陽此前也回應(yīng),中方希望德方重啟對(duì)“愛思強(qiáng)”并購(gòu)案的安全審查僅為個(gè)例,不代表德改變其經(jīng)濟(jì)政策。因?yàn)檫@一舉措將不利于中德雙向投資的健康發(fā)展和經(jīng)貿(mào)合作大局。

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